michelleyeohtigerdragon| Manufacturing going abroad and public utilities: increased tolerance for convertible bond valuation, investment opportunities for medium and low-price convertible bond [May Market Analysis]

快讯摘要

5月市场风险偏好上升michelleyeohtigerdragon，转债价格修复带来投资机会。关注制造业出海、公用事业、化工品涨价、电子行业转债，以及政策利好方向。风险包括理财赎回和转股溢价率压缩。

快讯正文

5月份，随着企业业绩披露、经济数据和政策预期的不确定性降低，市场的风险偏好有望提升，这可能带动二级市场投资者的兴趣。业绩方面，一季度报告中出海行业和稳定现金流行业的亮点值得关注；经济数据方面，尽管需求端存在一定的压力，但4月份的政治局会议强调宏观政策要“靠前发力，有效落实”，其政策效果值得期待。 【转债市场】转债整体价格较3月底有所修复，中位数价格、加权平均价格和算术平均价格分别上涨至114michelleyeohtigerdragon.36元、113.40元和119.07元。尽管如此，绝对价格低于110元的转债数量占比达到40.37%，低于120元的转债数量占比为69.22%，说明中低价转债仍有进一步向上修复的空间。 【权益市场】随着市场风险偏好的提高，权益市场上涨行情有望持续。正股上涨预期的提升可能会增加投资者对转债估值的容忍度，同时，中低价转债提供了更多的投资选择。一季度报告中制造业出海、公用事业、化工品涨价和电子行业的高景气度有望持续，投资者可以关注这些方向的转债投资机会。 【投资组合】5月份十大转债组合聚焦于价格修复空间较大的中低价转债，看好业绩和政策共振的方向。这包括：1) 电子和通信行业，尤其是涉及汽车电子和AI相关业务的标的，如景23、环旭、烽火转债；2) 设备更新和耐用消费品以旧换新政策的受益方，尤其是拓展海外市场的标的，如长汽、弘亚、华宏转债；3) 出海高景气方向的标的，如道通、佩蒂转债；4) 涨价化工品相关标的，如神马、会通转债。 【风险提示】投资者在参与转债市场时需注意理财赎回风险、转债转股溢价率压缩风险以及转债正股表现不及预期的风险。